在2023年9月24日的报道中，《The Athletic》的曼联随队记者劳里·惠特威尔深入分析了曼联近期的转会决策，尤其是球队在夏季转会市场上为何没有投入更多资金。这一问题引起了广泛关注，尤其是在俱乐部拒绝引进左后卫和前锋，且仅将1.55亿英镑用于卡洛斯·巴莱巴、安德雷·桑托斯、蒂莱曼斯和卡尔·达尔洛的情况下，外界对此的质疑声不绝于耳。
在曼联2025-26赛季的财务业绩报告中，尽管他们的收入创下了6.776亿英镑的新高，超越了前一年度的6.665亿英镑，但俱乐部的整体亏损却达到了4300万英镑，相较于上赛季的亏损增加了1000万英镑，这已经是曼联连续第七年记录亏损，根源可追溯至疫情肆虐之初。造成曼联财务状况恶化的一个关键因素是格雷泽家族在2005年对俱乐部进行杠杆收购后所产生的高额债务年利息支付。
尽管最新的财务状况将在近期的美国证券交易委员会备案文件中公开，去年的数据显示这一利息达到了3700万英镑。令人不安的是，由于格雷泽家族长期债务的一部分再融资，使得原本与贷款方商定的利率从12年前的3.79%跃升至如今的5.36%，预计每年将额外支付约1000万英镑的利息。此外，曼联的贷款金额也从4.25亿美元增加至5.5亿美元，发行成本计算后多出8950万英镑，其中有5000万英镑用于偿还公司信用卡形式的循环信贷额度，以弥补亏损年中的转会费用。从曼联的账目中不难看出，资金仍在流向格雷泽家族的腰包，这种状况持续了21年，着实让人痛心。 ued官网体育
格雷泽家族与吉姆·拉特克利夫爵士的合作形成了一种奇特的共存局面，少数股东不得不在这个与过去破坏性影响形成对比的背景下，默许或以其他方式解释当前的支出决策。从现金水平来看，俱乐部在2026年的现金储备预计为6720万英镑，较去年8610万英镑大幅减少，远低于2018-19赛季疫情前的3.08亿英镑，而糟糕的引援表现则是滑坡的另一重要原因。
即便如此，球迷们仍可能会质疑，从剩余资金中是否能抽出一部分用于转会，尤其在曼联花费6350万英镑购买老特拉福德周边的一块土地，以落实拉特克利夫所构想的“北方温布利”项目。这笔资金来源于债务再融资，使用上并没有限制，而曼联却选择了投资这25英亩的土地，为的是推进这一耗资预计达到20亿英镑的大型项目，这一资金的具体来源尚未披露，注定成为观察者们持续关注的焦点。毫无疑问，俱乐部在各方面的审慎态度降低了引援的可能性，反映出英力士的逻辑：土地的价值不会贬损，而球员的价值却未必如此。
曼联以低于Freightliner要价的4亿英镑购得土地，这一交易显然对未来俱乐部的整体价值提升有着极大的潜力，尤其是在2027年2月时格雷泽与拉特克利夫交易中一项协议生效，允许低于每股33美元的价格出售俱乐部。除了现金流，曼联如果愿意，原本可以更加宽松地使用循环信贷额度，截至6月30日的未偿余额为1.1亿英镑，在达到4亿英镑的信贷上限之前依然有2.9亿英镑可使用。即将提交的SEC文件将显示曼联在7月和8月的额外信贷使用情况，所有转会交易均在这两个月内完成。 ued官网体育
另一个重要考量是，他们必须严格遵循英超和欧足联的财务规定。本赛季英超推出的85%阵容成本比率（即工资和转会支出占足球相关收入的比例），在目前看来曼联的占比仅为44%，数据大幅低于预期，这意味着他们需要在转会市场上做出更多努力，以突破这些限制。而在欧洲，其规定更为苛刻，收入与足球成本之间的允许比率降至70%，并规定三年周期内的亏损上限为6000万欧元。尽管曼联过去三年的总亏损已达1.89亿英镑，但基础设施投资并不计入这一限制范围，同时俱乐部承诺将遵守这些规定，否则将面临被禁止参与欧洲赛事的严厉制裁。
但最令人沮丧的是，在需要重建球队阵容的这个关键时刻，曼联的支出能力不仅不及对手，甚至连伊普斯维奇（1.85亿英镑）的费用都不如，与赫尔城（1.5亿英镑）在同一水平。如果曼联真心希望在2028年以冠军为目标，那么在这当前支出水平下进行有效引援将极具挑战性，难度可想而知。
财务结果无疑体现出卡里克上赛季率队获得第三名的非凡成就。曼联在工资账单上已落后于阿森纳、曼城、利物浦和切尔西，曼城2024-25赛季的工资账单竟比曼联上赛季高出1.68亿英镑。如今，这些俱乐部已经在收入上超过曼联，或与之抗衡，而这一切在十年前是难以想象的。2025年，曼城的收入将达到6.94亿英镑，阿森纳也达到6.91亿英镑。 ued官网体育
卡里克率领球队在上赛季第三名的佳绩，与曼联报告的创纪录利润密切相关，转播收入增长了3390万英镑。然而，由于曼联未能进入欧洲赛事，加之缺乏训练服赞助商，商业和比赛日的收入随之下滑。虽然这些成绩为卡里克赢得了再投资球员的机会，但毫无疑问，俱乐部的财务前景依然岌岌可危。
面对这一困境，俱乐部也尝试了新的解决方案：在今夏重新铺设草皮后，决定以每块125英镑的价格出售老特拉福德的草皮块，类似于2023年巴塞罗那所采取的79.99欧元定价策略。这种尝试能否为曼联的财务恢复带来新的曙光，仍需时间和结果来证明。
